Análise da modelagem de precificação das ações do setor bancário listadas na B3, por meio do modelo Arbitrage PricingTheory

Abstract

Esta monografia investiga a modelagem de precificação de ações do setor bancário listadas na Bolsa de Valores do Brasil (B3) utilizando a Teoria de Arbitragem de Preços (APT). O estudo parte da premissa de que o mercado de capitais surgiu como uma solução para as falhas do mercado de crédito, desempenhando um papel crucial na intermediação financeira e no desenvolvimento econômico. Utilizando dados de março de 2011 a janeiro de 2024, o estudo aplica o modelo APT, empregando variáveis como PIB real, inflação (IPCA), taxa de juros (SELIC), inadimplência, risco país (EMBI+), e taxa de juros norte-americana (FEDFUNDS). Os resultados mostraram que o quarto modelo, que incorpora o PIB real, inadimplência e diferencial de juros, foi o mais eficiente, corrigindo os problemas de p-valor e ajustando os coeficientes conforme a literatura. Sugere-se que futuros estudos aprofundem a investigação sobre a relação positiva entre a taxa de juros norte-americana (FEDFUNDS) e as ações do setor bancário brasileiro, considerando a hipótese de que essa relação possa ser influenciada pela depreciação da moeda local e aumento das exportações. Por fim, este trabalho contribui para a compreensão da precificação de ações no setor bancário brasileiro, oferecendo um modelo baseado na APT que pode servir de referência para futuras pesquisas e práticas de investimento no mercado de capitais.