Análise das anomalias do mercado financeiro brasileiro : um estudo empírico sobre retornos anormais em empresas de capital aberto

Abstract

Este estudo objetivou identificar as anomalias do mercado financeiro e seus efeitos sobre o retorno das ações, deste modo, fornece evidências dos impactos destas anomalias sobre as expectativas no mercado financeiro. Com base na aplicação do modelo de precificação de ativos Arbitrage Pricing Theory (APT), por meio da metodologia econométrica do modelo do Vetor Auto Regressivo (VAR), e da realização de um estudo de evento, investigou-se os efeitos destas anomalias como sinais de uma reavaliação das expectativas do mercado acionário. Os resultados indicam que há uma variação no risco específico dos ativos em decorrência das anomalias que foram identificadas. Conclui-se que estes resultados, apesar da metodologia de mensuração diferenciada, estão de acordo com as evidências empíricas que verificam a existência de anomalias no mercado financeiro.